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建材行业下半年难超预期关注结构性投资机会

发布时间:2021-10-14 18:42:06 阅读: 来源:聚酯多元醇厂家

建材行业下半年难超预期关注结构性投资机会

建材行业下半年难超预期关注结构性投资机会 更新时间:2010-7-22 0:07:49   基于对水泥、玻璃子行业景气并不向好的判断,多数机构认为下半年行业整体机会并不存在,但结构性机会仍然可以挖掘到,且会有较为可观的表现。  建材行业今年上半年在宏观政策收紧的带动下,经历了明显的下跌,建材板块的下跌主要是对需求增速的担心。多数机构认为,下半年建材行业虽然不会有超预期的表现,但该行业仍然可作为标配行业,其中结构性机会可期。  行业景气度不乐观  从子行业来看,水泥股景气度并不乐观,玻璃股不悲观,新材料行业将迎来快速发展期。  广发证券认为,水泥行业面临供给内忧,需求外患。2008年以来大量新建生产线将继续投产,落后产能淘汰和限产政策可能刺激水泥股短暂的表现,但依靠行政淘汰的效果低于预期是大概率事件。水泥供需可能走向区域性失衡。国家经济结构转型的大背景下,宏观政策收紧,房地产调控政策可能影响房地产投资,且在半年内仍不明朗,地方政府投资能力下降等将促使固定资产投资下降。在缺乏成本转嫁能力时面临煤炭和人力成本上升,利润率将下滑。虽然部分水泥股票已进入长期价值投资区间,但半年内跑赢大市动力不足。  玻璃股集合了新能源、节能和消费升级的投资主线,是经济结构转型过程中的受益者。但站在这个时点,玻璃行业不得不面临行业周期规律的到来,平板玻璃价格已经走过了峰值,供给面仍有大量的生产线投产,房地产调控使得市场对明年玻璃的需求产生担心,这些均压制玻璃股的表现。长期看好玻璃深加工的前景,纵使技术门槛并不高,但是在潮流发展的前期,拥有品牌的企业往往能够获得最优质的订单,而主流上市公司具有玻璃深加工的优势,盈利有望更为稳定。预计新建高层建筑和高档社区将更多采用深加工产品,促使该类产品盈利能力较强。  对于其他子行业,国元证券认为,与节能及新能源相关的新材料将迎来快速发展期。在各个领域具有良好节能效果产品的龙头企业,他们在行业快速发展阶段获益最大。从目前中国的能源消耗结构来看,工业、建筑以及交通运输成为我国三大耗能大户,其中工业和建筑能耗已超过90%。因此重点看好在工业和建筑领域内的新型节能材料的应用。  结构性机会可期  基于对水泥、玻璃子行业景气并不向好的判断,多数机构认为下半年行业整体机会并不存在,但结构性机会仍然可以挖掘到,且会有较为可观的表现。山西证券认为,对于水泥子行业,可遵循三条主线。  第一,以区域性投资为主线,在众多区域振兴规划中,更看好中西部振兴规划,尤其是新疆振兴规划、甘肃循环经济规划以及关中-天水经济区、京津冀都市圈。  第二,以并购整合为主线,今年5月水泥行业被纳入工信部制定的推进企业兼并重组文件中,选择并购能力强的公司是关键。  第三,以安全边际为主线,对于玻璃子行业,长期看好高附加值、深加工的玻璃品种如超白玻璃、节能玻璃、防火玻璃等分别受益光伏一体化、节能环保、安保行业。对于其他建材,应关注纸面石膏板,纸面石膏板虽然目前以公用建筑为主,但未来民用住宅装修有很大空间。

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