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公告透利好消息龙大肉食002726今日冲涨停今时

发布时间:2019-09-29 13:34:38 阅读: 来源:聚酯多元醇厂家

公告透利好消息 龙大肉食(002726)今日冲涨停

1.公司2014前三季度实现营业收入25.8亿元,同比增18.4%;归母净利润7938.2万元,同比下降15.5%,EPS为0.44元。3Q2014公司实现收入8.9亿元,同比增10.2%;归母净利润2780.6万元,同比降12.5%,EPS为0.13元。公司同时预告14年全年归母净利润变动范围为-20%至0%。

2.公司三季度收入增速明显放缓,我们认为主要是受国内宏观经济形势影响,行业低迷,公司主要产品中冷鲜肉和肉制品的市场需求疲软,抑制公司收入增长。此外,公司在山东省内面临包括双汇、金锣、得利斯在内的多家实力强大的竞争企业,省内竞争环境较为激烈,公司收入增长难度较大。

3.我们判断明年猪价上涨可能性较大,2015年均价会高于今年,公司短期盈利能力承压。我们判断今年猪价的大幅下降对养殖户信心造成严重打击,母猪产能有进一步出清的可能,预计猪价在今年底和明年上涨可能性较大,2015年全年均价会高于今年的均价水平。公司冷鲜肉和肉制品业务合计收入占比超过75%,在猪价上涨预期之下,公司明年盈利能力承压。

4.中长期来看,公司盈利能力有提升空间。公司年出栏31万头生猪养殖项目投资已过半,投产后公司生猪自给率将由2013年的9%提高至20%以上水平,提升公司抵御生猪价格波动风险的能力;6000吨低温加工肉制品新建项目投产后将有利于公司改善产品结构,提升高附加值产品的比例。因此,随着募投项目的逐步投产,公司中长期盈利能力有提升的空间。

5.盈利预测与估值。我们看好公司未来对品牌力和渠道力的加快推广与建设,并看好募投项目投产后公司盈利能力的提升。我们预计公司2014-2016年收入分别为38.21、46.91和56.20亿元,EPS分别为0.46、0.62、0.80元,给予公司2015年1.2xPS,对应市值56.29亿元,目标价25.79元, 增持 评级。

6.主要不确定因素。原材料价格波动、渠道开拓力度不及预期、食品安全问题。

投资者可以对龙大肉食进行关注,从而进行有利投资。

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