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汇丰中国首席经济学家发布报告年内将加息一次

发布时间:2020-03-26 15:18:14 阅读: 来源:聚酯多元醇厂家

本报讯昨日,汇丰中国首席经济学家屈宏斌在《中国经济视点》报告中预计,中国经济不会出现硬着陆,中国年内还将有两次存款准备金率的上调和一次温和加息,而且,信贷紧缩政策可能会使大城市房地产市场出现调整波动,但不会导致银行系统性风险和房地产市场崩溃。

不担心经济出现硬着陆

不少市场人士担心,紧缩货币政策的效果在下半年进一步显现后,经济或出现硬着陆。

理由是,作为宏观经济领先指标,中国采购经理指数(PMI)已连续两个月回落;4月份工业增加值同比增长率已从3月份的14.8%下降到13.4%……

“我们认为,对于经济出现硬着陆的担忧没有必要,中国不会出现出口、消费和经济增长的大衰退。”屈宏斌说。

屈宏斌给出的理由是,经济增速虽有所放缓但维持在9%以上,只是温和放缓,信贷的增长速度也不错。目前PMI水平与13%的工业增加值和9%的GDP增长率比较一致,“想要既保持原有经济增速,同时又让通胀降下来是不可能的”。屈宏斌说,政策仍将以遏制通胀为重,预计未来数月将维持紧缩的货币政策。

存准率或提两次加息一次

屈宏斌说,去年10月以来,中国政府开始努力使信贷增速回归正常水平,这是抑制通胀一揽子政策的关键一环。与多数发达国家央行不同的是,中国央行主要通过数量化工具,而不是通过加息来抑制信贷过快增长。结合逐步加息效果,去年10月以来的这些量化紧缩措施已开始奏效,广义货币(M2)总量及信贷增长大幅放缓。

屈宏斌认为,为抑制通胀,未来数月央行仍需保持紧缩政策。他预计,年内还将有两次准备金率上调(100个基点)和一次温和加息(25个基点)。这些措施将有助于下半年通胀大幅降低。

地产市场五年内不会崩溃

屈宏斌的认为,房产销售萎缩、信贷紧缩以及保障房的大量推出可能在未来数年内,导致大城市房产市场有调整和波动,但房产调控不会引发银行系统性风险,预计中国房地产市场在未来五年内不会崩溃。

屈宏斌分析说,中国的房地产市场虽然过热,但杠杆率较低,企业和城镇家庭的负债率比较低,银行风险相对很低。对家庭而言,虽然近两年按揭贷款量迅速增加,但据计算,城镇家庭拥有按揭贷款的比例仍低,住房按揭贷款仅占总贷款余额的13.4%。而且统计数据显示,住房按揭贷款的不良贷款率在过去四年内一直处于下降趋势,去年处于极低水平(0.3%)。

屈宏斌说,中长期潜在的住房需求依然旺盛,中期内房产市场尽管可能存在供求结构错配,但难以出现总量上供大于求。

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