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搏命成长股新星基金经理激进投资

发布时间:2020-03-26 16:27:37 阅读: 来源:聚酯多元醇厂家

本报记者 黄祎妮 上海报道

杜猛很猛。

由杜猛执掌的上投摩根新兴动力基金,持重仓于科技股,在本轮创业板狂飙中,不仅高居股票型基金榜首,而且是唯一一个跑赢创业板指数的基金经理。

统计数据显示,截至7月2日,今年以来上投摩根新兴动力基金的总回报率高达50.89%,位居336只普通股票型基金的第一名;排名其后的是汇丰晋信低碳先锋、景顺长城内需增长基金,今年以来的业绩分别是45.71%和45.32%。

但另一方面,随着创业板偏离度越来越高,杜猛的持仓高处不胜寒。且其成长为明星基金经理后,被火线配置到另外两只基金担任基金经理,上投摩根新兴动力基金的成功能否被复制仍是疑问。

新明星的诞生

“心态轻松,不像部分基金经理那样天天患得患失。”这是曾经与之接触过的人对杜猛的评价。

38岁的杜猛不仅今年业绩突出,还曾是2012年度股基冠军的热门争夺者。

截至2012年11月底,上投摩根新兴动力以14.2%的业绩领跑,无奈在最后一个月里,该基金的重仓股接连跌停,最终与年度前三名失之交臂,抱憾屈居第四,全年收益27.73%。

其在成长股上彪悍的风格是一大标签。2012年苹果产业链上的多只个股成就其崛起,2013年医药双雄双鹭药业(002038.SZ)和长春高新(000661.SZ)又将其送上股票型基金第一的宝座。

“相比大多数基金经理,他有很强的研究背景。”业内人士告诉记者,杜猛在成为基金经理之前,有着将近10年的研究工作经历。

公开资料显示,1975年生的杜猛,毕业于南京大学。他在加入上投摩根基金之前,自2002年起先后出任天同证券、中原证券、国信证券和中银国际证券的研究员职务。

杜猛于2007年10月正式入职上投摩根基金公司(微博),历任行业专家,基金经理助理。2011年7月开始管理上投摩根新兴动力股票基金,两年内迅速崛起。

按照其本人的理解,“行业研究员的从业经验对选股的基本功有很大的锻炼,从最简单的做公司财务模型,到逐渐去做假设和预判,最终上升到理解公司的商业模式和成长逻辑。”

“在王亚伟之后,市场上需要新的具有号召力的明星基金经理。与上一代基金经理相比,以杜猛为代表的新明星经理对新兴产业更为偏好。”上述业内人士告诉记者。

高处不胜寒

与荣誉相随的,自然是市场压力,特别是对于杜猛这种风格颇为激进的基金经理。

据基金一季报披露,上投摩根新兴动力的前十大重仓股均为成长股,排名前五的分别是大华股份(002236.SZ)、国电南瑞(600406.SH)、康美药业(600518.SH)、广汇能源(600256.SH)和杰瑞股份(002353.SZ),这五只个股共占股票市值比例的33.79%。

值得注意的是,大华股份、国电南瑞和康美药业这三大重仓股,就出现在2011年基金年报披露的前五大重仓股名单中。

“我的投资风格以精选个股为主,基本上前十大重仓股,变动不会特别大,除非公司出现了一些问题,投资前景或者是公司自身治理出现问题。”杜猛表示,这种投资模式就需要对公司长期趋势和价值有一定程度的理解,否则很容易被市场所左右。

但一个无法回避的风险就是创业板的调整。

“以目前创业板对主板的偏离度,已到了历史较高的水平。一旦创业板高速增长的预期被证伪,回落的风险是很大的。”有券商研究员向记者表示,上市公司半年报的发布,或是一个节点,“如果业绩很差,创业板的神话很难继续。”

而与2012年年底,机构重仓白酒,在两大利空压迫下争相出逃类似,被赋予了高成长预期的个股,也是机构重病之地。

目前排名第二的汇丰晋信低碳先锋,该基金持仓也与上投摩根新兴动力基金颇为相似。根据基金公司一季报,二者前十大重仓股中,就有大华股份、歌尔声学两只重叠。排名第三的景顺长城内需增长则在欧菲光、长春高新两只个股与前两者有重叠。

但显然杜猛仍然选择坚守成长股。对于后市看法,其表示,未来仍存在结构性机会,今年下半年乃至近几年均看好成长股投资,行业板块相对看好智慧城市、传媒娱乐、生物制药、电子等。

成功能否复制?

身披明星基金经理光环,杜猛很快被上投摩根增加了另外两只基金的管理者的角色。

公开数据显示,自今年3月和5月,杜猛又接手的上投摩根智选30、上投成长动力基金,截至目前的回报率分别是20.9%和-2.30%。

基金经理“一拖三”,上投摩根新兴动力的成功能否被复制到这两只新基金上呢?

对此,上投摩根投资总监冯刚表示,“公司不会因为哪位基金经理之前管理的产品业绩很好,就无限制地扩大其管理规模,资产管理公司的立身之本实际上就是给客户赚钱。”

据好买基金(微博)数据,上投摩根新兴动力基金的首募规模仅为4.59亿元,随着成立以来的回报率高达69.60%,最新的规模数据为26.62亿元。

“目前杜猛管理的产品规模并不是公司内部最大的,他适合管理什么样的产品,适合管理多大的规模,公司内部都会有一个评判。”冯刚表示,一旦超出他们的评估范围,他们就会停止。

公开资料显示,上投摩根智选30基金、上投成长动力基金的首募规模分别是15.77亿、17.72亿。

“很大程度上明星基金经理是靠全公司的力量打造的,在塑造品牌和扩大自身管理规模之间,基金经理也需要自我衡量。”上述业内人士说。

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